山东煅后石油焦

    焦市综述

    本周石油焦市场价格继续压低，市场尚无明显利好支撑，下游碳素企业多按需采购。本周中石化旗下炼厂沿江、山东以及华北等地区部分炼厂石油焦价格下调20-70元/吨不等幅度，同时个别高硫焦价格上调20元/吨。中石油旗下炼厂本周石油焦价格全面持稳，中海油旗下个别炼厂焦价下调20-30元/吨。

    中石化方面，本周旗下炼厂石油焦交投表现一般，8月份下游煅烧焦以及阳极市场价格均有小幅下调，对焦市支撑有限。本周石油焦市场具体影响因素分析：一、根据7月份铝企加权平均价来看，铝企开始扭亏，但是企业前期的持续亏损仍尚未完全缓解，阳极以及煅烧焦企业仍在盈亏线边缘；二、本周地炼石油焦市场价格继续稳中下行，对中石化旗下沿江以及华北地区中硫焦市场出货均有冲击，同时东北地区低硫石油焦亦流向铝用市场，焦市竞争激烈。三、目前市场高硫焦价格相对坚挺，地炼高硫焦资源量少，高硫焦出货尚可，因此短期来看中低硫焦价格下跌空间有限。炼厂动态：本周华北地区燕山石化石油焦自用为主，石家庄炼厂焦化装置8月6日起停工检修，山东青岛大炼油预计本周末出焦，但是该厂石油焦8月份全部集港出口备货，无外销量。华东地区金陵石化1#焦化装置8月10日起将停工，荆门石化焦化装置停工状态。华东地区本周部分炼厂高硫焦石油焦硫含量宽幅波动。华南地区以及新疆地区高硫焦出货表现良好。

    中石油及海油方面，西北地区本周石油焦价格方面均无调整，玉门石化焦化装置停检修，兰州石化下游按需采购，克石化价格下调后交投尚可，乌石化石油焦交投良好。东北地区本周大庆、抚顺交投一般，其他中低硫石油焦整体出货不错，炼厂库存均有下降。

    地炼市场，本周地炼焦市交投欠佳，市场价格承压下行，主流焦价集中下跌20-100元/吨。行情方面，本周地炼硫1.0%以内低硫焦出货稍有好转，中高硫石油焦市场依旧偏弱。供应方面，本周河北鑫海化工焦化开工并出焦，大连锦源焦化出焦；东方华龙焦化装置8月2-8月6临时停工；截止本周四，地炼焦化开工率56.08%，较上周增加4.14%，地炼焦化平均日产量27080吨；需求方面，地炼主要下游中高硫煅烧焦、预焙阳极本周均市场交投表现尚可，产量无明显波动。炼厂指标方面，宝来石化石油焦硫含量降低指标好转；浩业化工目**期生产高硫海绵，二期生产高硫弹丸焦；山东玉皇化工转产弹丸焦，硫含量2.8%；海科瑞林石油焦硫含量2.0%。截止本周四，地炼低硫焦出厂主流成交1270-1300元/吨左右，中硫焦出厂主流成交1170-1250元/吨；高硫焦（硫含量大于5.0%）出厂主流成交990-1000元/吨。

    （二）宏观政策方面

    国内方面：1）人民银行继续暂停逆回购 今日无逆回购到期：人民银行8日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。本月以来，人民银行未进行公开市场操作。2）水泥价格连续十期下滑 降幅逐步收窄：布情况显示，24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2019年7月下旬与7月中旬相比，15种产品价格上涨，28种下降，7种持平。其中，水泥价格继续下调。相较于7月中旬，复合硅酸盐水泥(P.C32.5R袋装)每吨400元，下降2.2元/吨，下调0.5%。普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)421.6元每吨，下降2.9元/吨，下调0.7%。

    国际方面：1）**经济衰退风险加剧 多国央行争先恐后降息：**央行的降息浪潮似乎已不可阻挡。继上月底美联储及韩国央行先后宣布降息之后，8月7日，新西兰联储、印度央行和泰国央行都在同一天内选择降息，尤其是前两者的降息幅度远超市场预期。如无意外，其他国家和地区的央行也将在年内跟随降息。受普遍降息和经济前景的不确定影响，油价重回熊市，而债市和黄金则因受到避险资金的追捧而走高。2)越南煤炭进口量激增:根据越南海关近日发布的数据，由于越南国内燃煤需求增长，截至7月15日，越南2019年进口燃煤总量较去年同期大涨了108%，进口燃煤总量达到2300万吨，**过2018年全年煤炭进口量。

    （三）下游需求

    预焙阳极：本周，中国预焙阳极市场主流价格持稳运行，部分企业陆续调整产品市场报价，基本幅度在50-100元/吨左右。预焙阳极现货价格指数较上周同期下跌11元/吨至3145元/吨，主因原材料石油焦价格本周下跌趋势延续，煤沥青弱稳运行，局部成交继续下探，压制预焙阳极价格。生产方面：主产区山东地区企业生产整体表现正常，个别企业检修中，产量小幅压缩；河南地区开工依然低位，尤其是商业阳极，目前开工企业整体负荷较低，主因当前市场弱势影响。下游电解铝长江现货周度均价较上周上涨5元/吨，基本持平运行，无新复产、投产项目推进，利空预焙阳极消费。

    金属硅:本周金属硅市场价格混乱。低品位冶金级金属硅市场价格略有上行，其中不通氧553#金属硅市场价格小幅上涨百元/吨左右。而化学级金属硅市场价格继续补跌，目前终端化工厂新单价格12000元/吨左右。本周人民币对美元贬值，出口市场紧张形势或将转好。近期各地金属硅企业开工稳定，四川开炉数相对弱势，主要由于阿坝地区出现相应的企业检修，近期暂无较多新开硅炉出现，而新疆地区近期整体开炉数则较为正常。1.企业心态：金属硅市场价格致使生产企业长期处于亏损边缘几无利润可图。此前市场价格持续下行，近期持稳状态下多数企业寻求涨价可能。在现金流宽松情况下囤货意愿较强。市场现货库存充足，但可流入市场交易产品相对较少。市场价格有望上行。

    钢铁：本周国内钢材价格继续下跌，跌幅有所扩大。中美贸易战再度升级，消息面利空对市场心态影响较大。8月唐山限产力度放松供应端持续高位，社会库存继续累积创近年同期新高，库存压力凸显，淡季效应仍明显下游需求跟进不足。原料铁矿石价格大幅下跌，对钢价支撑减弱。预计短期国内钢价弱势调整运行为主。

    水泥：全国水泥市场降幅收窄，价格涨跌互现。华东地区周内水泥价格涨跌互现，江西赣西、吉安水泥价格恢复上涨，山东济宁、江苏南京、镇江、福建福州地区水泥价格松动下滑；中南、西南市场高温降雨天气尚在，或受此影响，两广及四川宜宾、泸州地区水泥价格小幅下滑，湖南郴州、株洲、衡阳价格方面略有推涨；三北地区水泥价格方面变动不大，京津冀地区水泥企业停产较多，但水泥价格涨价动力不足。